Le retour sur investissement (RSI), ou Return On Investment (ROI) en anglais, est un indicateur financier très important que ce soit avant ou pendant un investissement. Il permet notamment d’aider un investisseur ou une entreprise à faire un choix entre plusieurs investissements. Attention tout de même, le ROI seul ne peut être le seul indicateur à prendre en compte pour vous décider d’investir ou non. Il doit être complété par d’autres, sous peine de réaliser un mauvais investissement. Nous verrons dans cet article ce qu’est le retour sur investissement, son utilité, quand l’utiliser, d’autres indicateurs à prendre en compte, ainsi que des exemples en immobilier et en Bourse.

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Définition et calcul du retour sur investissement

Le retour sur investissement est en général exprimé en pourcentage. C’est sur ce premier point que nous nous attarderons dans cet article. Il est possible également de l’exprimer en années ou en valeur (montant) mais on parlera plutôt de Valeur Actualisée Nette (VAN) et de Taux de Rendement Interne (TRI). Le ration de retour sur investissement permet de mesurer et de comparer le rendement d’un investissement. Il se calcul en divisant le montant des bénéfices de l’investissement par le coût de celui-ci. Par exemple, un investissement coûte 100€ et j’attends de celui-ci qu’il me rapporte 120€. Le retour sur investissement ou le rendement sera donc de (120€ – 100€) / 100€ * 100 soit 20%.

Utilité du retour sur investissement

Le retour sur investissement s’utilise principalement pour mesurer et comparer des investissements entre eux. L’objectif par la suite est de choisir un ou plusieurs investissements qui rapporteront le plus. Mais attention, le rendement seul n’est pas suffisant. Il faut y intégrer la notion de risque puisqu’en général un investissement qui présente un fort rendement est accompagné d’un haut niveau de risque. Le retour sur investissement seul ne peut et ne doit pas permettre la prise de décision.

Pour un investisseur, le retour sur investissement (RSI) sera utile lors du choix entre différents produits ou investissements financiers.

Pour une entreprise, le ROI permettra de comparer au moins deux investissements en fonction de leur rentabilité. Un projet ou une machine pourra ainsi être écarté si son rendement n’est pas suffisant en fonction des critères définis par l’entreprise.

A quels moment utiliser le RSI ou ROI ?

En tant qu’indicateur permettant de mesurer la rentabilité, le retour sur investissement peut être utilisé dans différentes situations.

En Immobilier

En immobilier, l’investisseur va s’intéresser au retour sur investissement, principalement pour comparer plusieurs investissement immobiliers entre eux. Evidemment, le cashflow est une donnée à mon sens plus importante qui doit aussi être prise en compte comme l’emplacement du bien, les environs, et la typologie des potentiels locataires. Un investisseur immobilier ne va pas nécessairement choisir un bien immobilier présentant un rendement élevé si un autre qui a un rendement plus faible permet de dégager un meilleur cashflow.

En Bourse

L’investisseur en Bourse va s’intéresser au retour sur investissement des titres financiers qu’il cherche à acquérir. En général il connaît déjà le rendement qui lui conviendrait (la Bourse rapporte historiquement entre 6% et 10% par an sur de longues périodes) et les rendements affichés à un instant lui permettront de savoir s’il est judicieux ou non d’investir sur des titres avec un rendement plus élevé. Pour cela il devra également s’intéresser à la valeur fondamentale des entreprises, à l’historique des performances et du versement des dividendes, ainsi qu’à la macro voire micro économie. En effet, un titre dont le rendement est élevé peut signifier deux choses. Soit le risque est élevé, soit l’entreprise est sous cotée par rapport à ses fondamentaux.

En entreprise

Comme on l’a vu un peu plus tôt, le retour sur investissement en entreprise sera une aide pour le choix d’un projet ou l’acquisition d’une machine. Mais ce n’est pas la seule utilité. En effet, le ROI peut être utilisé pour mesurer la performance d’actions marketing ou de publicité. Ainsi, une publicité dont le RSI ne serait pas suffisamment élevé pourrait être écarté puisque les dépenses à engager pourraient être trop élevées par rapport au retour attendu.

Exemples de retour sur investissement

ROI dans l’immobilier

Un investisseur immobilier va s’intéresser au rendement d’un bien. Il existe en immobilier 3 types de rentabilité. Premièrement, la rentabilité brute (celle qui est en générale affichée par les agents immobiliers) qui est le montant annuel des loyers divisé par le coût total d’achat (prix du bien + frais d’agences + honoraires du notaire + travaux). Deuxièmement, la rentabilité nette. Il s’agit de la rentabilité brute moins les charges. Ici on déduira du montant des loyers les différentes charges hors fiscalité. Enfin, troisièmement, la rentabilité nette nette. Il s’agit de la rentabilité nette moins la fiscalité (impôts et taxes). Attention cependant car la rentabilité seule ne suffit pas à se lancer dans un investissement immobilier. Elle ne sert que d’outil de comparaison entre plusieurs investissements. Le plus important dans un investissement immobilier locatif est le cashflow, la trésorerie dégagée. Autrement dit, vos revenus (les loyers) doivent à la fois vous permettre de payer toutes vos charges mais également de vous procurer des revenus en plus, une fois ces charges payées. On appelle cela le cashflow positif. Cashflow positif = Loyers > charges + fiscalité.

Retour sur investissement en Bourse

En Bourse, le retour sur investissement, aussi appelé rendement est principalement calculé en divisant le montant du dividende annuel par le cours de l’action (le prix). On obtient ainsi un pourcentage qui correspond au pourcentage de notre investissement que l’on obtiendrait chaque année. Par exemple, une action a un cours de 100€ et elle verse annuellement un dividende de 6€ par action. Le rendement de cette action sera de 6€ / 100€ * 100 soit 6%. Autrement dit je récupère chaque année 6% de mon investissement initial (hors fiscalité donc 6% brut). Pour savoir dans combien de temps j’aurais récupéré mon investissement initial, il suffit de faire l’inverse et de diviser le prix de l’action par le montant du dividende annuel. Ici on divise 100 par 6 ce qui donne 16,7 soit presque 17 ans hors fiscalité.

Attention tout de même. Ce calcul ne donne qu’une indication du rendement d’une action à un moment donné. Les cours des actions évoluent à la hausse et à la baisse tout comme un dividende n’est jamais garanti ou il peut également croître dans le temps.

A la vente d’une action, vous pouvez calculer le retour sur investissement total en prenant tous les dividendes perçus pendant les années de détention et la différence entre le prix de vente et le prix d’achat. Exemple : Je revend mon action achetée 100€ à 120€ 3 ans plus tard. Mon rendement total sera de (6€*3+120€-100€) / 100€) = 38€ / 100€ * 100 = 0,38 soit 38%.

Le retour sur investissement pour une entreprise

Contrairement à un particulier ou un investisseur, une entreprise cherchera plus à calculer son retour sur investissement en nombre d’années. Autrement dit, elle cherchera à savoir en combien d’années elle récupèrera le montant investi. Pour cela, la VAN et le TRI seront plus adaptés qu’un simple ratio rendement / coût. Une entreprise

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